Змей84

Моё выступление в школе срочного рынка

16 июля, в 19.00 состоится моё выступление в школе срочного рынка на тему "Национальный капитал в современной России".

-Компоненты национального капитала. Национальный капитал в основных экономиках мира в истории и сейчас
-Жилая недвижимость Москвы и России. Равновесная стоимость, ожидаемая доходность и стандартное отклонение
-Акционерный капитал России. Фондовый индекс, рыночная капитализация и общая стоимость всех компаний
-Отношение цена-прибыль и дивидендная доходность российского рынка акций с 1995-го года по настоящее время
-Сравнительная оценка инвестиций в российские акции и жилую недвижимость Москвы

Билеты по ссылке

Новых интересных материалов будет много, а видео НЕ будет. Поэтому приходите.
Змей84

Прогноз от 24 мая

Оригинал http://zmey.club/forecast/261-prognoz-ot-24-maya.html

СОТ-репорты тоже выходят из карантина. Потрясения, вызванные эпидемией коронавируса, медленно, но верно заглаживаются, а с ними уходит в прошлое и то время, когда ситуация на фьючерсном рынке не оказывала на динамику котировок практически никакого влияния. Но позиции, накопленные за это время, остались. Например, в золоте, эти позиции довольно значительны (рисунок 1) и они, очевидно, сдерживают наступательный потенциал быков. Самое лучшее, что сейчас могут пожелать инвесторы в золото, это разгрузка позиции на продолжении боковика цены.
Прогноз от 24 мая
Рисунок 1 - СОТ-репорты по золоту. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Collapse )
Змей84

Монетизация цифрового концлагеря

Камеры с распознаванием лиц и походки, отслеживание транзакций, биометрические профиля, психометрика и цифровой след. Большой Брат знает про нас практически всё. Но ограничится ли дело одной только слежкой и «безобидной» торговлей личными данными? Я думаю, нет.

Поскольку миром управляют почти исключительно законы рынка и почти всё кругом «ничего личного, просто бизнес», то следующим этапом развития цифрового концлагеря должна стать его тотальная монетизация. Теперь никто не мешает ввести соответствующие налоги — на право перемещения, на право трудиться, на право заниматься любовью. И до кучи просто избавиться ото всех, кто не способен ничего заплатить.

Но существует и дивный либеральный вариант, когда Большой Брат просто будет «помогать» Вам с выбором. Ему плевать, что Вы предпочитаете ароматные круассаны в соседней булочной, Вы пойдёте в рекомендованный им гипермаркет и купите там чёрствый сухарь, замешанный на пальмовом масле. И ещё ему наплевать, что Вы любите путешествия. Прямо сейчас Вы не можете себе их позволить, потому что ещё не меняли свой прошлогодний Айфон.

Все прибыли экономики при этом перетекут в цифровые компании, а основы капитализма будут разрушены. Не будет никакой частной собственности, потому что комплаенс. Не будет никакой демократии, потому что система утонет во лжи. Не будет независимого суда, потому что юристы и судьи не разбираются в цифре, как и все остальные граждане. Не будет больше никакой конкуренции, соотношения цена-качество и взаимовыгодного сотрудничества. Потому что теперь конкуренция только одна — кто искуснее манипулирует потребителем.

Всё это уже происходит. Деградируют практически все отрасли экономики, кроме финансов и набившей оскомину цифры. Лучшие кадры уходят, а на их место приходит только апатия и невежество. Пример Боинга, по-моему, самый яркий. Ещё несколько десятилетий назад его конструкции были вершиной инженерной мысли, но сейчас, по всей видимости, Боинг вообще не в состоянии спроектировать ни одной новой машины. Это самое разумное объяснение, почему новенький MAX предпочли создавать на базе устаревшей 737 модели, подлатав её автоматической системой управления. Две новенькие машины погибли и теперь судьба Боинга висит на волоске.

Змей84

Куда идут валюты периферии?

Оригинал: http://zmey.club/opinion/258-kuda-idut-valyuty-periferii.html

С начала года валюты периферии заметно подешевели. Так, бразильский реал потерял против доллара США 27% (данные по состоянию на 1 мая), рэнд ЮАР 25%. Я полагаю, что это падение (не сейчас, так на будущий год) продолжится, но при этом оно обязательно изменит характер, поскольку уровни цен в ВВП многих стран периферии приближаются к своим критическим уровням. Выводы сделаны на основе наблюдений за пятью крупными экономиками (таблица 1), имеющими сопоставимые уровни жизни, как друг относительно друга, так и во времени (относительно уровня жизни в США).

По определению, уровень цен ВВП есть отношение традиционного ВВП, рассчитанного в долларах США на основе официального обменного курса, к ВВП по паритету покупательной способности (ВВП в ценах Соединённых Штатов). При прочих равных условиях, чем ниже уровень жизни (определяемый как ВВП ППС на душу населения), тем ниже и уровни цен, так что для выбранных государств их "естественные" значения составляют 30-60%. Колебания уровня цен вокруг воображаемого справедливого уровня при этом задаются совместной динамикой инфляции и курса национальной валюты.

Куда идут валюты периферии?
Таблица 1 - уровни цен в ВВП некоторых стран периферии.


Collapse )
Змей84

Ловушка производительности труда - продолжение.

Начало здесь https://zmey84.livejournal.com/46868.html

В прошлом посте я сделал предположение, что глобальный рынок труда уже находится в состоянии перманентного коллапса по той причине, что половина людей трудоспособного возраста попросту не востребована современной сверх-производительной экономикой. Но сейчас это не слишком заметно. Во-первых, потому что подавляющее большинство людей-изгоев проживают в странах третьего мира, нищета и отсталость которых привычна. Во-вторых, и это самое главное, с проблемой всё-таки борются.

Когда люди разделяются по критерию эффективности, то первой возможностью для компенсации противоречий, очевидно, является потребительское кредитование. Успешные накапливают активы, остальные накапливают долги. В дальнейшем этот механизм утыкается в потолок заимствований и тогда на помощь спешит государство — теперь оно привлекает сбережения от успешных и поддерживает остальных через социальные выплаты. Третий, хоть и не слишком эффективный шаг, это количественное смягчение. В общем, скачок госдолгов и монетизации ВВП, который мы наблюдали последние 20 лет, это не прихоть монетарных властей, это естественная реакция на ловушку производительности. Но возможности этой реакции близки к исчерпанию.

Устойчивое решение проблемы, на мой взгляд, заключается во введении безусловного основного дохода и обязательно его «второй части» - налога на капитал, однако к нему сегодня банально не готовы ни общественное сознание, ни инфраструктура, ведь для сохранения хоть какой-то стабильности собирать и распределять ресурсы потребуется не только внутри стран, но и между странами. Ещё более системным решением стал бы глобальный откат процессов цифровизации и заодно ликвидация породивших её законов рынка, но это выглядит совсем уж фантастикой. Реалистичных вариантов я вижу два.

Первый заключается в том, что власти, прежде всего, в США, просто признают своё поражение и откажутся от дальнейших решительных действий. Мировая экономика при этом так и не выберется из кризиса карантинов, а наиболее пострадавшими окажутся страны периферии — наименее эффективные и одновременно сильно закредитованные. В ответ правительства этих стран вернутся к старой как мир политике протекционизма, одновременно вернув и запрет на свободное перемещение капиталов. Местный Айфон, который сейчас в состоянии произвести не только Индия или Россия, но и какая-нибудь Белоруссия, разумеется будет менее производительным, но в условиях сверхэффективности это скорее благо. Но есть огромное «но» — закрытие границ это всегда путь к войне.

Второй, и более вероятный, по моему мнению, сценарий заключается в том, что власти США и некоторых стран Европы введут безусловный доход без налога на капитал. Увеличенные пособия по безработице, которые сейчас платит Трамп, это лишь первый шаг. Разумеется, что власти будут пытаться именно что компенсировать негативный эффект ловушки производительности, увеличивая денежную массу строго дозированно, но ходить по лезвию бритвы до бесконечности у них всё равно не получится. Финансовая система сорвётся в инфляционный штопор. Капиталы будут уничтожены, а доверие к фиатным валютам будет потеряно вместе с возможностями для заимствований. Где-то там, я думаю, законы рынка и начнут пересматривать.

Змей84

Ловушка производительности труда

Продолжение темы: https://zmey84.livejournal.com/46726.html

В прошлом посте я пытался Вас убедить, что цифровая экономика не производит никакого продукта, который нужен конечному потребителю, но при этом я как-то «забыл» о растущей производительности труда. Больше того, я забыл и о том, что примерно до середины XX века именно производительность, а не создание новых продуктов, была ключевым факторов, по которому оценивали новые технологии. Так, автомобилизация США началась с появления конвейера, а вовсе не самого автомобиля. Остальной же мир прикоснулся к "прекрасному" ещё позже, когда высвободил работников, ранее задействованных в сельском хозяйстве.

Но сейчас всё изменилось. Половина трудоспособного населения нашей планеты в реальности безработные. Это Африка, Большая Индия, Индонезия с Филиппинами, фавелы Латинской Америки. Эти люди не заняты в сельском хозяйстве и их безработица не результат какого-то кризиса наподобие Великой Депрессии, а явление более чем системное. И именно идущая цифровизация является главной причиной коллапса глобального рынка труда.

Дело в том, что производительность это не только компании. Прежде всего, это люди. Например, если Вы супер-эффективный работник, которому готовы платить тысячу долларов в час, то это не означает, что Вы станете работать один час в неделю или начнёте усиленно потреблять. Работать Вы по-прежнему будете 40 часов, а потреблять сколько привыкли. Излишки, естественно, отправятся в сбережения и, скорее всего, Вы никогда не подумаете, что подобными действиями Вы отбираете кусок хлеба сразу у десятков своих менее удачливых «конкурентов».

В будущем, для обеспечения всех потребностей человечества понадобится, скажем, только 20% от нынешнего числа работников. С позиции социал-дарвинизма, который продолжает господствовать в экономических отношениях, всем остальным прямая дорога на кладбище. Правда, здесь есть маленькая проблема. Если они помрут, то автоматически не будут ничего потреблять. Мировая экономика сузится и это приведёт к тому, что от 20% эффективных придётся отрезать ещё. Получается, что рост производительности труда даже страшнее, чем просто отсутствие новых продуктов. Это истинная ловушка.

В следующем посте я расскажу как дальнейшая цифровизация повлияет на развивающиеся страны и причём здесь количественное смягчение. Продолжение следует.

Змей84

Полезный продукт цифровых технологий

В продолжение вчерашнего поста про человеческое.

В своём финальном посте я напишу о ловушке производительности труда, в которую мы все можем попасть в результате дальнейшей цифровизации. А пока будет полезно обсудить одну локальную тему. А именно, какой такой полезный продукт генерят цифровые технологии.

Возьмём, например, Фейсбук. Чего именно он производит? Услуги общения? Явно, что нет, потому что конечный продукт обязательно продаётся потребителю, а не поставляется за просто так. В противном случае мы можем утверждать, что булочник, выпекающий хлеб, производит не только физические буханки, но ещё и какой-то там аромат и вкус к жизни, а наше родное ТВ, кроме потока лжи, производит ещё некие услуги патриотизма.

Полезный продукт Фейсбука это реклама и большие данные. Но является ли этот продукт в самом деле полезным и как он отражается в экономических показателях? Допустим, усилиями айтишников Вы смогли сделать рекламу в 10 раз более эффективной, а единиц услуг смогли произвести и продать аж в 20 раз больше. Реальный ВВП в Вашей стране вырастет, дефлятор ВВП покажет дефляцию, но автомобиль, который Вы купите благодаря этой самой рекламе, всё равно будет один, как и раньше, так что Ваше реальное потребление цифровой прогресс никак не увеличит.

Следующий пример это Тиндер (что-то я его «полюбил» в своих размышлениях). Тиндер, в отличие от Фейсбука, продаёт свой продукт лично Вам. Но является ли этот продукт полезным? В чём вообще полезный продукт при знакомствах людей? Ответ найти очень просто. Люди знакомились раньше? Это учитывалось в ВВП? Да, но только в том случае, если речь заходила о брачных агентствах, доля которых на рынке знакомств всегда была ничтожна мала. Поэтому правильнее будет сказать, что Тиндер, как посредник на рынке, высасывает кровь из обоих сторон сделки. И его продукт тоже мнимый.

При желании каждый из Вас может прогнать по моей схеме любые цифровые технологии — искусственный интеллект, Биг Дата, сети 5G, что угодно. Задавайте именно это вопросы — в чём состоит полезный продукт и как Вы считаете по нему дефлятор?

И да, не удивляйтесь, что экономика всё больше, а люди всё беднее.